【提前祝大家春节快乐】2026年马年春节前市场表现与过往有共性，亦有其独特性。近期行情符合节前风格切换规律。 2026年春节前，市场呈现典型“节前避险”特征。成交缩量，反映资金观望情绪。资金从高估值科技与周期板块撤离， 风格切换至价值与消费主线。板块轮动方面，银行、食品饮料等防御板块逆势走强，而前期强势的算力硬件、 有色金属等题材板块明显回调。在其独特性方面，由于春季躁动提前启动，成长风格在1月份兑现， “节前躁动”有待进一步观察。同时，近期外部环境不确定性因素反复扰动，全球权益市场波动加大。 市场普遍预期节前将延续“求稳”风格，节后（“两会”前后）或迎来风格切换。节前热点阶段性轮动，红利、银行、 消费等低波动、高股息板块有望继续获得资金青睐，市场或维持区间震荡，建议均衡配置。节后，随着政策窗口开启、 风险偏好回升，市场焦点可能重新转向具备产业催化、业绩确定性的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等。 节奏将更趋温和，慢牛行情更加稳健。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         沃什意外获得联储主席提名，全球商品市场巨震，美股下跌，美元、美国长端利率上行，风险资产走弱。 但我们认为，沃什对于资产价格的影响短期更偏叙事和情绪，中长期的实质性影响可能并没有市场预期的那么大。 对于A股而言，前期上涨虽然受益于全球流动性宽松的β，但核心驱动仍在于国内向好的基本面、 政策“开门红”与充裕的流动性带来的α。往后看，支撑春季行情的这些核心逻辑并未发生任何变化。 对于黄金白银，我们光大研究所觉得，黄金未见牛市终结信号，白银，长期未见牛市终结信号，中短期不明朗。 中信证券研究所觉得，本轮ETF集中赎回潮基本结束，权重股迎来修复窗口。
         从机会来看，具备全球比较优势且周期底部确认的制造业底部反转品种——化工（石油化工、印染、煤化工、农药、 聚氨酯、钛白粉）等可以留意。AI上下游相关产业，市场已有迹象，可关注。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【汇金减持不改春季行情】上周宽基ETF的赎回规模持续放大，据统计汇金减持近4000亿规模，科创50几乎被清仓， 流动性充裕是支撑本轮春季行情向上的核心驱动力，背后来源于险资“开门红”支撑新增保费入市、 居民存款集中到期与人民币升值吸引的境外资金回流。上周总体表现仍然不错，也提现了汇金类平准基金的价值。
         从市场主线来看，进入1月下旬后，年报业绩预告将进入密集披露期，市场有部分资金聚焦业绩线。 总体上情绪因素强于业绩因素。春季行情还在延续，除了之前提到的科技，涨价行情，消费链和地产链可能有阶段性交易机会。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【春季行情仍在途中，26年方向在哪】春季行情仍在中途，短期资金过度交易之后出现横盘消化是正常的现象， 政策短期有降温的指引，但整体仍保持宽松基调。1月14日沪深北交易所将融资保证金最低比例从80%提升到100%， 更多是以平抑风险为主。1月15日央行结构性降息，并提出后续有进一步降准降息空间，宏观流动性保持相对充裕。
         证监会2026年系统工作会议强调“稳字当头”，部署五大重点任务，有助于夯实市场长牛、慢牛基础， 短期震荡整固不改长期向好态势。
         从市场主线来看，进入1月下旬后，年报业绩预告将进入密集披露期，市场主线将聚焦业绩线。在业绩验证的关键窗口， 叠加成长板块的高景气度与业绩弹性，具备扎实基本面支撑、业绩表现超预期的优质公司，有望跑出超额收益， 成为春季躁动下半场的核心主线。配置方向上，
         一是关注景气业绩线索，
         1）AI上游算力硬件方向的国产自主可控、 存储芯片、算力通信；下游应用层面工业软件、医疗服务等领域，此外具身智能、 AI端侧等短期具备较多催化的细分也值得关注；
         2）新能源板块的储能/锂电产业链、风电；
         3）周期涨价分支，工业金属价格具备较强弹性、受益于反内卷的部分化工分支供需格局改善。 二是关注十五五规划重点提及的产业，《建议》中，在“建设现代化产业体系”篇章强调“加快建设制造强国、 质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，且细分段落对于新兴产业和未来产业的表述更加具体， 建议关注潜在政策催化及产业进展，包括商业航天与6G、核电、氢能、量子通信、脑机接口等新兴及未来产业。 结合最近大火的商业航天，26年的主线应该不大会像25年集中于AI，那么大概率会围绕《建议》的几个方向。          以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【热度短期有望延续】春季行情增量博弈，且有利于做多的时间窗口连续不断，风险偏好显著提升。 春季没有重大下行风险，只有短期行情演绎充分后的休整。这种情况下，总体赚钱效应可能持续扩散至高位， 短期行情演绎尚不充分。春季主题占优判断不变：产业主题(商业航天、机器人、核聚变等)仍是赚钱效应最强方向， 同时A股定价一级市场创投融资拐点，创投/参股未上市科技龙头标的普遍高弹性。
         受益于中期牛市预期本身的保险和券商已经在兑现弹性。后续政策主题(服务消费、海南)和资金主题(保险开门红对应高股息修复， 外资回流对应核心资产修复)也可能成为板块轮动的线索。AI产业链beta偏弱判断验证，传媒定价AI应用进步， 其他TMT的短期机会也主要来自于主题线索。顺周期投资继续只做Alpha逻辑，有色金属已经在定价大国对战略资源安全掌控， 实物资产重估，春季是行情冲刺期，可能演绎到一个中大波段低性价比位置。基础化工高开工率，是潜在涨价逻辑顺畅的方向。          以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【新年快乐，股市长虹】年底最后一天成交20451亿，缩量972亿。年末最后一天指数还是收红，不过也没上4000， 估计春节前也就完成了，南美地缘也算超预期，短期也增加了些宏观不确定性，不构成回踩的理由， 却可以成为回踩的借口，港股的反弹可能归因超跌+假期+汇率+半导体催化+AI应用，A股借此冲高站不稳倒是会恰好引发一个健康的技术性回踩， 交易层面来说，对场外，有这么一个回踩更好，对场内来说锁仓或闪避都行。
         板块方面，军工（卫星）、传媒（AI应用）和地产（权重地产完全没涨）领涨，还是题材主导的板块涨幅。
         题材方面， 卫星成功跨完年也算完成共识了，高位票走位避开异动，低位容量在机构柚子量化共振下大批量加速上涨， 愣是让航天动力没压住异动，静态看资金还是没离开，高潮只是不接力，构不成看空，本周大概率要和指数共振调整一次。 AI方面节前拉了低位反抽的应用，无论怎么吹也就是个轮动，周末情绪也有关注回存储和国产ai叙事， 合起来算是个强力的轮动方向，国内应用叙事落脚点还是得在推理算力，机器人暂时也只吸引到一部分卫星资金去做， 也有一些其他马斯克产业链的脉冲预期，脑机智驾之类的，最多是脉冲，核聚变看一个季度催化不少，短期也在轮动序列。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【八连阳后有回踩需求，不影响节奏，也是介入良机】上周预判依旧准确，过去两周A500挂钩产品净申购800亿， 对大盘影响大约和23、24年的一次GJD护盘等同，大约是4月上旬护盘力度的一半。
         周五成交21602亿，增量2357亿。指数八连阳，本周感觉先震荡两天，或者用一次阴线释放下调整压力， 周三一个4000点收尾挺好，元旦后可能先调整一下，上周五盘中每次接近4000也都是提前兑现的，小作文略有干扰， 但主要还是节奏。
         板块方面，有色（商品牛市）、电力设备（各环节普反，光伏有发内卷和卫星催化）和钢铁（海南和大中矿业）领涨。 科技这边偏震荡调整，甚至被抽血了，A股自身两个契机企稳吧，一个是卫星的短期结束，一个是指数调整一次以后再开启进攻的高潮， 结构上看，光、液冷、pcb上游、电源和存储上周都是依次表现的，再往后排是国产算力，华为也有变化，等华为情绪压制结束， hwj也会起来。
         题材方面， 卫星都在等他调整，但调整时间越来越短，周五基本上调整日内就拉回了，目前板块纵深挖掘也在不断进行， 要么挖掘低位新东西打一把要么聚焦锁仓核心，一般高手锁住以后都不会轻易猜顶，节奏上还有一点时间， 大盘成交量如果放不大就小心避免追高一些高位大成交的。此外，锂电，有色，海南上周五比较强势，主线虽然是卫星， 其他也没闲着，都跟着气氛涨了，没啥低位可言。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【倾向于反弹延续】上周的市场如之前预判，回踩到3816点附近就守住了，日本加息幅度和后续展望还在预期内， 市场也延续了一个反弹趋势，又在3900的阻力前犹豫了，倾向于本周不再犹豫，拍拍屁股上去了， 留给市场犹豫的时间已经不多了。
         板块方面，商贸零售（消费题材）、轻工（也算消费）和环保（成分权重反弹）领涨。 科技那边也该跟上指数反弹的节奏一起上了，除了筹码重的问题无解，短期情绪压制的两个因素在减弱， 美股似乎要反弹+叙事漏洞即将补上，美国那边圣诞行情搞两天就要休假了。
         题材方面，卫星周五开盘修复得还可以，盘中有分化，在板块很难集体大涨的情况下，缩容聚焦维持核心股趋势。 消费还是老样子不评了；核聚变被特带货后都一字和秒板，难接力；自动驾驶和消费有点类似，没有核心； 尾盘平潭和东百被按下来，完全没影响产业投机的资金，主线还是围绕卫星和AI，其他支线，细拆ai这块除了算力聚焦外， 医疗和智谱上市算穿插支线。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         【下行空间有限，等待春季躁动行情】
         上周五成交20922亿，增量2351亿。指数延续回踩节奏，上周相对强势的创业板可能要因为科技板块回调承压一下， 上证本来因为老登资产回调就回调过了，所以下行空间也不大，周五回踩了第一个位置3850，下周可能往3800踩一脚， 但也许3816的震荡低点就守的住，其实还是在等待下周全球宏观预期明了，日本未来加息节奏还正常的话就不会造成太大影响， 但毕竟没有落地，潜在不确定性还是有的。还有微盘那边受高频量化影响调整。
         板块方面，有色（趋势）、电子（半导体催化）和电力设备（能源强国）领涨。
         题材方面，卫星仍然稳坐c位，强度有望延续，17号是个节点，可能又会延期到20号，有回调也是会被资金捞的； 核聚变受益能源强国+招标催化，也值得重视，同样属于能源强国的ai电力还有英伟达电力大会的预期； 半导体设备本身就在轮动序列，配合周五小作文催化大涨；消费开完会被兑现，但热度还在，又有回温的可能。
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

         2025年12月7日这个周末，证监会、金融监管总局等部门集中释放了多份股市利好政策，涵盖券商、险资、 公募基金及上市公司监管等多个关键领域，形成了“资金注入+制度优化”的政策组合拳，具体如下 ：
         1. 券商杠杆上限适度拓宽，利好券商板块的业绩提升与业务拓展。
         2. 险资投资股票风险因子下调：据测算能撬动约1086亿增量资金入市，这些资金大概率流向高股息蓝筹和硬科技领域，为A股提供长期资金活水。
         3. 发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》：证监会起草的这份条例，核心是健全上市公司监管体系。通过制度建设实现“良币驱逐劣币”，夯实股市长期健康发展的基础。
         4. 公募基金强化长周期考核与利益绑定，这能倒逼基金经理转向长期投资，减少短线炒作，同时为市场带来稳定增量资金，提升市场稳定性。
         除了国内政策友好以外，美联储降息预期升温、海外市场回暖，此外，随着中央经济工作会议临近， 投资者对于政策的预期也在逐渐升温，一定程度上也助推了市场的回暖。
         从券商的策略报告看，大部分券商看好春季行情，行业有共性的地方，在有色金属，特别是铜；TMT行业，着重半导体； 生物医药；中国制造出海；内需消费等
         以上观点仅供参考，不构成任何投资建议。

本条发布由上海南京路光大证券公司提供

A股（A shares [76]），即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。 中国A股市场的历史可以追溯到上世纪90年代初。 [77]1990年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，标志着中国股票市场的正式诞生。1996年-2007年，随着中国经济的快速发展，A股市场开始进入快速发展阶段。2007年-2014年，面对市场过热和风险积累，监管层开始加强市场监管和风险控制。2014年后，中国证监会推出了多项改革措施，包括新股发行制度改革、退市制度完善等，进一步提升了A股市场的透明度和规范性。 [78]截至2024年9月30日收盘，A股全天成交超2.6万亿元，创历史新高。 [9]2025年1月2日，A股迎来2025年开市的首个交易日。早盘开盘，三大指数小幅低开。 [26] A股不是实物股票，是以无纸化电子记账的，实行T+1的交易规则，具备涨跌幅度的限制。 [79]A股交易市场主要集中在三大交易所，分别是上海证券交易所、深圳证券交易所，以及北京证券交易所。 [31-32]主要有五个交易板块：主板、创业板、科创板、新三板、四板市场。 [40]A股市场的投资方式主要有两种，即股票买卖和基金投资。 [48]A股市场全面放开“一人一户”限制，自然人与机构投资者均可根据自身实际需要开立多个A股账户和封闭式基金账户，上限为20户。 [55]A股的发行和交易受到中国证券监督管理委员会（中国证监会）等的监管。

H股也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的中资企业股票。（因香港英文——HongKong首字母，而称得名H股。） H股为实物股票，实行“T+0”交割制度，无涨跌幅限制。中国大陆地区机构投资者和个人投资者均可以投资H股， 但大陆地区个人投资者证券账户和资金账户之和需超过50万元。在天津， 个人投资者可以在各大证券公司网点开办“港股直通车”业务而直接投资于H股。但是，国务院尚未对此项业务开闸放水。 国际资本投资者可以投资H股。

本条发布由一壶茶上市公司提供

培育支持具有原创性、颠覆性、标志性、融合性的新技术新产品新服务，催生新产业、新模式、 新动能，引领新领域、新赛道。全力支持企业成为科技创新的主角，充分调动企业积极性和创造性， 促进各类创新要素向企业聚集，让颠覆性和原创性科技成果竞相涌现，加快北京国际科技创新中心建设， 推动首都高质量发展。

(1) 企业上一年研发费用总额在20-100万元的，按不超过支出额的5%给予补助。
(2) 企业上一年研发费用支出额高于(含)100万元、不足500万元的，按照每家不超过10万元给予补助。
(3) 企业上一年研发费用支出额高于(含)500万元的，按照每家不超过20万元给予补助。

石景山区高新技术企业奖励政策 依据关于印发《石景山区推进国际科技创新中心建设加快创新发展支持办法》的通知，第七条 着力培育创新型企业主体，第2款： 首次认定为国家高新技术企业或新迁入的给予30万元奖励； 非首次认定的给予不超过10万元奖励。

创新型中小企业确实可以享受一定的奖补政策，这些政策主要包括财政补助、税收减免等方面。以下是具体的政策要点和分析： 财政补助政策 政府针对创新型中小企业可能提供一定额度的财政补助，如5-8万的补助资金，以支持企业的创新研发和市场拓展等活动。这样的补助可以直接增加企业的资金流，助力企业更好地发展。 税收减免优惠 根据相关法律法规，创新型中小企业可能享受税收减免的优惠政策。特别是针对研发经费的加计扣除，可以显著降低企业的税负，从而增加企业的可支配资金，鼓励企业加大研发投入。 此外，如果是属于国家重点扶持的高新技术领域的创新型中小企业，还可能享受更为优惠的所得税税率，如减按15%的税率征收企业所得税，这进一步减轻了企业的税收负担，使其能够更专注于创新和发展。法规 其他相关政策支持 除了上述的财政补助和税收减免外，创新型中小企业还可能获得科技信用贷款优惠、政府认定的荣誉等政策支持。这些政策不仅有助于企业解决融资问题，还能提升企业的社会形象和市场竞争力。 综上所述，创新型中小企业在多个方面都可以享受到政府提供的奖补政策。然而，具体能够享受哪些政策以及政策的详细内容和申请流程，还需要根据企业自身的实际情况和所在地区的具体政策来确定。 因此，建议创新型中小企业及时关注并咨询相关政策，以便能够充分利用这些政策资源，促进企业的快速发展。

（1）补助是以服务卷的形式进行，可多张申请、叠加使用，每张面额是10000元；每批次每家企业可申领至多不超过20万元的服务券， 3年不超过60万元。
（2）企业可使用“专精特新”服务券享受半价优惠，并在高新技术企业认定、知识产权贯标、新技术新产品认定、人力资源培训、招聘等服务领域享受更多优惠。
（3）领取“北京市专精特新中小企业”证书，并增强企业宣传推广，并享受其他优惠政策。
（4）成为北京市专精特新中小企业，可以优先申请专精特新小巨人企业，并享受奖励300-1000万的补助。

所谓A轮融资，指的是企业在初创阶段通过风险投资机构进行的融资行为，是企业发展初期的关键环节。 一般来说，A轮融资是企业发展中的第一个轮次，意味着企业已经完成了天使投资或种子资本的融资， 进入到了较为稳定的发展阶段。此时，企业需要进一步扩大生产规模或开展业务拓展，A轮融资就为其提供了必要的资金支持。 同时，风险投资机构也会关注企业的商业模式、市场前景以及团队能力等多个方面，为企业未来的发展提供更多的帮助和建议。

B轮融资通常是指一家初创公司在完成A轮融资后，进行的第二轮融资活动。这一轮的融资通常发生在公司已经取得了一定的市场份额和用户基础之后， 需要进一步扩大规模、优化产品或服务。
B轮融资的特点包括：
1、发展阶段：B轮融资发生在公司已经具备了一定的市场认可度和用户基础，需要进一步扩大市场份额、优化产品或服务。
2、资金规模：相对A轮而言，B轮融资的投资金额可能更大，通常在数千万美元到数亿美元之间。
3、用途：B轮融资的资金主要用于支持公司的成长和发展，可能包括扩大市场份额、进一步完善产品或服务、进行国际化等。
4、投资者：B轮融资通常会吸引一些风险投资基金、战略投资者等资本方的参与。
5、股权份额：投资者通过B轮融资获得公司的股权份额，成为公司的股东。
6、风险与回报：B轮融资涉及到一定的风险共担，但也有可能获得公司未来成长所带来的收益。
B轮融资是初创公司发展的一个重要阶段，成功的B轮融资可以为公司提供足够的资本支持，加速其在市场上的发展和壮大。
（2）企业可使用“专精特新”服务券享受半价优惠，并在高新技术企业认定、知识产权贯标、新技术新产品认定、人力资源培训、招聘等服务领域享受更多优惠。
（3）领取“北京市专精特新中小企业”证书，并增强企业宣传推广，并享受其他优惠政策。
（4）成为北京市专精特新中小企业，可以优先申请专精特新小巨人企业，并享受奖励300-1000万的补助。

B轮融资通常是指一家初创公司在完成A轮融资后，进行的第二轮融资活动。这一轮的融资通常发生在公司已经取得了一定的市场份额和用户基础之后， 需要进一步扩大规模、优化产品或服务。
B轮融资的特点包括：
1、发展阶段：B轮融资发生在公司已经具备了一定的市场认可度和用户基础，需要进一步扩大市场份额、优化产品或服务。
2、资金规模：相对A轮而言，B轮融资的投资金额可能更大，通常在数千万美元到数亿美元之间。
3、用途：B轮融资的资金主要用于支持公司的成长和发展，可能包括扩大市场份额、进一步完善产品或服务、进行国际化等。
4、投资者：B轮融资通常会吸引一些风险投资基金、战略投资者等资本方的参与。
5、股权份额：投资者通过B轮融资获得公司的股权份额，成为公司的股东。
6、风险与回报：B轮融资涉及到一定的风险共担，但也有可能获得公司未来成长所带来的收益。
B轮融资是初创公司发展的一个重要阶段，成功的B轮融资可以为公司提供足够的资本支持，加速其在市场上的发展和壮大。
（2）企业可使用“专精特新”服务券享受半价优惠，并在高新技术企业认定、知识产权贯标、新技术新产品认定、人力资源培训、招聘等服务领域享受更多优惠。
（3）领取“北京市专精特新中小企业”证书，并增强企业宣传推广，并享受其他优惠政策。
（4）成为北京市专精特新中小企业，可以优先申请专精特新小巨人企业，并享受奖励300-1000万的补助。

实缴资本又称实收资本，实缴出资额是指企业经过验资认定的实际已缴的注册资本中的一部分或全部。 根据我国《公司法》第23条第2款，“设立有限责任公司，应当具备下列条件：(二)股东出资达到法定资本最低限额。” 公司在成立时需要注册资本。在《公司法》第26条“有限责任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出资额。 公司全体股东的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低于法定的注册资本最低限额， 其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足;其中，投资公司可以在五年内缴足。有限责任公司注册资本的最低限额为人民币三万元。 法律、行政法规对有限责任公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。”的规定中，“两年内缴足”、“五年内缴足”就是指实缴出资。

无形资产实缴出资方案

本条知识由启发网提供

有限责任公司，简称有限公司，中国的有限责任公司是指根据《中华人民共和国公司登记管理条例》规定登记注册，由五十个以下的股东出资设立， 每个股东以其所认缴的出资额为限对公司承担有限责任，公司以其全部资产对公司债务承担全部责任的经济组织。 有限责任公司包括国有独资公司以及其他有限责任公司。
我国法定公司有两种形式：有限责任公司（co.,ltd或ltd.）和股份有限公司（co.,ltd.）

本条知识由启发网提供

加计扣除是指按照税法规定，在实际发生数额的基础上，再加成一定比例，作为计算应纳税所得额时的扣除数额的一种税收优惠措施。

年度审计报告就是会计师事务所根据《中国注册会计师审计准则》在实施审计工作的基础上对企业一个会计年度的财务报表的合法性和公允性发表审计意见的书面文件。

本条知识由启发网提供

全国人大常委会最新修订的公司法，到底是冲着谁来的？

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供

本条知识由启发网提供